Lula gana en Brasil y el arábica cae 7 % en tres días

Luiz Inácio Lula da Silva ganó la segunda vuelta de Brasil el domingo 25 de octubre con 51,79 % de los votos válidos, frente a 48,21 % de Flávio Bolsonaro. Fue la primera vez desde el fin de la dictadura, en 1985, que el segundo de la primera vuelta gana el balotaje, según Primicias y El Financiero.

Los mercados no lo esperaban. El domingo, antes de la votación, explicamos en la revista por qué un real fuerte había ayudado a subir el café en octubre y advertimos que una sorpresa movería la moneda, y con ella el café. Eso pasó.

El real se hunde y el arábica pierde 21 centavos

El viernes 23 el dólar cerró en 4,97 reales. El lunes 26 llegó a cotizar 5,44, un 9,6 % más, y el miércoles 28 se movía cerca de 5,35. Un real más débil significa que cada dólar que cobra un productor brasileño por su café se convierte en más reales: vender le conviene más, y el mercado espera más café ofrecido.

El arábica reaccionó en la dirección esperada. El contrato de diciembre en ICE, la bolsa de Nueva York, bajó tres sesiones seguidas: de 307.45 centavos de dólar por libra el viernes a 286.35 el miércoles, un 6,9 % menos. El robusta, el café que se cotiza en Londres, tocó el lunes su nivel más bajo en dos años, según CoffeeTalk.

Una aclaración sobre el viernes: en nuestra nota semanal del 23 usamos el cierre preliminar de 306 centavos. El dato definitivo de ICE quedó en 307.45, y es el que usamos aquí.

«El mercado dice que el real favorecerá más exportaciones de los productores de Brasil», resumió Arnaud Lorioz, director de la corredora francesa Deepcore, citado por CoffeeTalk.

No es solo la moneda: lluvia buena y una cosecha grande

La caída tiene apoyo en el campo. Según ESM Magazine, las condiciones en las zonas cafetaleras de Brasil siguen húmedas pero favorables para la floración y el inicio de la cosecha 2027/28, que algunos analistas ya ven como potencialmente récord. Eso pesa tanto como la moneda.

Lo que todavía sostiene el precio son los almacenes de ICE. Las existencias certificadas, el café aprobado para entregarse contra los contratos, siguen cerca de su mínimo en 27 años. Las nuevas llegadas para clasificar, poco más de 36.000 sacos, son «lejos de significativas», según la misma publicación. Interpretación nuestra: mientras ese café no entre a los almacenes, el contrato de diciembre conserva un piso que no tienen los meses siguientes.

Cuánto baja el quintal en chacra

Con la estructura de costos de referencia de nuestra terminal Coffee Trader y el dólar a S/ 3.4515, el precio estimado en chacra bajó de S/ 826.44 a S/ 768.18 por quintal de pergamino entre el viernes y el miércoles: S/ 58 menos en tres días. Cada centavo de arábica mueve unos S/ 2.76 por quintal.

El margen se calcula sobre un costo de producción de referencia de S/ 520 por quintal. Son referencias: tu precio real depende del diferencial que pacte tu cooperativa o tu comprador y de la calidad de tu lote. Aun después de la caída, el margen de referencia sigue siendo positivo.