Brasil elige presidente: cómo el real mueve el café

Este domingo 25 de octubre Brasil elige presidente en segunda vuelta. Se enfrentan Luiz Inácio Lula da Silva, el presidente actual, y Flávio Bolsonaro, que ganó la primera vuelta del 4 de octubre con 47,11 % de los votos frente a 45,06 % de Lula, según los resultados oficiales recogidos por Agência Brasil y CNN.

Puede parecer una noticia lejana para un caficultor de la Selva Central. No lo es. Brasil produce más de un tercio del café del mundo, y lo que pasa con su moneda, el real, se nota en la bolsa de Nueva York y, de ahí, en lo que te pagan por tu quintal.

Por qué un real fuerte sube el precio del café

El café se vende en dólares, pero el productor brasileño paga sus gastos en reales. Cuando el real se fortalece, cada dólar que cobra se convierte en menos reales. Vender le rinde menos, así que muchos productores guardan su café y esperan.

Si el mayor vendedor del mundo vende menos, hay menos café ofrecido y el precio en dólares tiende a subir. Cuando el real se debilita pasa lo contrario: vender rinde más en moneda local, sale más café y el precio cede. Por eso los operadores del ICE, la bolsa de Nueva York donde se fija el precio del arábica, miran el real casi tanto como el clima de Minas Gerais.

Octubre: el real se aprecia casi 5 % y el arábica sube 6 %

Este mes ese mecanismo se vio con claridad. El viernes 2 de octubre, antes de la primera vuelta, el dólar costaba 5,22 reales. El lunes 5, tras conocerse el resultado, bajó a 5,00: el real se apreció 4,3 % en un día. El viernes 23 cerró en 4,97 reales por dólar.

En el mismo tiempo, el contrato de diciembre del arábica pasó de 288.75 a 306 centavos de dólar por libra, un alza de 6,0 %, según nuestra terminal Coffee Trader. El martes 6, el primer día completo de reacción, subió 4,1 % en una sola sesión.

Según la prensa financiera, el real se fortaleció porque el mercado esperaba una victoria de Flávio Bolsonaro, a quien los mercados de predicción daban cerca de 80 % de probabilidad a mediados de mes, según The Rio Times. El real no fue la única causa del alza del café: las existencias certificadas del ICE siguen cerca de su mínimo en 27 años. Pero sí fue una de las más visibles.

Qué puede pasar el lunes

Las urnas cierran a las 17:00 de Brasilia, las 15:00 en Lima, y el resultado suele conocerse esa misma noche. Interpretación nuestra: si gana el candidato que el mercado ya esperaba, buena parte del efecto en el real ya está en el precio y el movimiento del lunes podría ser moderado. Una sorpresa movería más la moneda, y con ella el café, en cualquiera de las dos direcciones.

Conviene no sobreleer un solo día. Después del lunes, el real volverá a depender de las tasas de interés, del dólar en el mundo y de las primeras señales del nuevo gobierno. Y el café seguirá atado a sus propios factores: la lluvia en Brasil, las existencias del ICE y el primer día de aviso del contrato de diciembre, el 19 de noviembre.

Cuánto cambia tu quintal si el arábica se mueve

Con la estructura de costos de referencia de nuestra terminal y el dólar a S/ 3.4409, cada centavo que se mueve el arábica cambia el precio en chacra en unos S/ 2.75 por quintal de pergamino. Diez centavos son S/ 27.50.

El margen se calcula sobre un costo de producción de referencia de S/ 520 por quintal. Son referencias para orientarte, no ofertas de compra: tu precio real depende del diferencial que pacte tu cooperativa o tu comprador y de la calidad de tu lote.