El Niño y el precio del café: por qué no se dispara

Parece una contradicción. El Centro de Predicción Climática de Estados Unidos estima que este Niño podría ser uno de los más fuertes en más de 75 años. Y sin embargo, el café en Nueva York cotiza muy por debajo de sus máximos. El viernes 16 de octubre, el contrato de diciembre del arábica cerró en 305.55 centavos de dólar por libra. Su máximo de las últimas 52 semanas fue 437.95: hoy está unos 30 % por debajo.

La explicación está en cómo funciona una bolsa de materias primas. El precio refleja, sobre todo, la oferta y la demanda que se pueden ver hoy. El daño climático que podría llegar dentro de un año pesa, pero menos, mientras no aparezca en las cifras de cosecha.

Eso no significa que el precio esté quieto. Entre el 9 y el 16 de octubre, el mismo contrato subió de 286.95 a 305.55 centavos, casi 6,5 % en una semana. Interpretación nuestra: el mercado es muy sensible a cualquier noticia de clima o de oferta, y puede moverse rápido en ambas direcciones.

Brasil cosecha 67,6 millones de sacos y llena las bodegas de ICE

El primer factor es Brasil, el mayor productor del mundo. La Conab, su agencia oficial de abastecimiento, estimó el 24 de septiembre una cosecha 2026 de 67,6 millones de sacos de 60 kilos. En septiembre, Brasil exportó 236.000 toneladas, más de 20 % por encima del año anterior.

Ese café llega a los almacenes certificados de ICE, la bolsa donde cotiza el arábica. El 7 de octubre, sus existencias llegaron a 260.654 sacos, el nivel más alto en dos meses. Cuando hay más café disponible para entregar, los compradores tienen menos prisa y el precio cede.

Un superávit mundial de 3 millones de sacos en 2025/26

El segundo factor es el balance global. La Organización Internacional del Café calculó el 8 de octubre una producción mundial 2025/26 de 183,6 millones de sacos, frente a un consumo de 180,6 millones. Es un excedente de unos 3 millones de sacos, después de cinco años de escasez. Vietnam, además, espera una cosecha de robusta mayor y sus precios de exportación cayeron casi 20 % en nueve meses.

Un mercado que pasa de la escasez al excedente cambia de psicología. Deja de pagar por miedo a quedarse sin café y empieza a administrar inventario. Esa es la fase en la que estamos.

Lo que podría cambiar el precio: floración y cosecha 2027/28

El riesgo de El Niño está en el calendario. Los efectos más fuertes se esperan sobre las cosechas 2026/27 y 2027/28. En el ciclo anterior, 2023-2024, Brasil terminó con 54,2 millones de sacos cuando el primer pronóstico era 58,8, y Vietnam perdió 20 % de su robusta, según World Coffee Index.

Interpretación nuestra: el precio podría reaccionar cuando el daño se vuelva visible. Eso pasaría si la floración brasileña de fin de año sale débil por el calor, o si Colombia, Centroamérica y Asia confirman recortes. Hasta entonces, el mercado seguiría mirando la oferta actual. Nadie puede asegurar el momento ni la magnitud del giro.

Qué significa para el precio que recibe el productor peruano

El precio en chacra en Perú se forma a partir del contrato C de Nueva York, más o menos un diferencial por calidad y origen. Si el C baja, el precio de compra en la zona baja con él, aunque tu finca esté sufriendo la sequía. Por eso un mal año climático local no garantiza mejores precios: depende de lo que pase en Brasil y Vietnam.